吳曉求:科創板加注冊制是一場制度革命

2019-03-27 13:41 環球網

  【環球網 記者 陳超】3月26日,博鰲亞洲論壇2019年年會開幕。中國人民大學副校長、金融研究所所長吳曉求在媒體見面會上表示,科創板加注冊制是一場制度的革命,也是一場深刻的觀念的革命。要增強資本市場財富管理的功能,必須要調整上市公司的結構,選擇未來有很好成長性的公司,科創板正是代表了這樣一個財富管理的基本趨勢。但科創板急需解決一些問題,不要對注冊制基礎上的科創板做過于簡單的理解,匆忙的出臺,還是要做很多的基礎準備。

  吳曉求稱,對于注冊制加科創板,交易所和監管部門必須最大限度的確保信息披露充分,最大限度的保證市場的透明度,而資本市場最重要的功能是在承擔財富管理功能的同時具備融資的功能,就這兩個功能而言,財富管理是排在第一位的。“從這個意義上說,資本市場應該把保護投資者利益放在首位。意味著資本市場的這些資產是要轉型的,要和經濟社會有很好的關系,要體現中國經濟增長的一個狀態和趨勢,所以選擇什么樣的上市公司就非常的重要。”吳曉求說。

  吳曉求表示,過去的資本市場更多的是選擇一些過于成熟的企業,重歷史、重現狀、重盈利,未來的預期不被重視,他們會選擇歷史業績輝煌、現階段也表現不錯的企業。然而,吳曉求認為這類企業在上市的時候就已經開始進入衰退期,“所以從這個意義上說,如果這類企業成為我們市場的上市公司主流,市場財富管理的功能就會大幅度下降。”

  科創板加注冊制是一場制度革命,也是一場深刻的觀念革命。當下,吳曉求認為科創版要解決二個問題。第一、要讓什么樣的企業上市。科創板重視的是企業的產業屬性和周期性,確保上市的公司處于成長期。第二、要判斷一個企業是否有投資價值,要由市場和投資者加以確定,不同的投資者對不同的企業有完全不同的判斷。

  注冊制加科創板是恢復制度上本來的功能,也是恢復資本市場的市場化定價功能,更是讓投資者有充分的判斷性。不過,吳曉波認為這一切有一個前提:無論是交易所還是監管部門,必須要最大限度地確保信息披露充分,最大限度保證市場的透明度,這樣投資者才能做出正確的判斷。

  此外,吳曉求屢次強調保障投資者權益。吳曉求指出,注冊制基礎上的科創板意味著監管重心從企業的實質審查過渡到形式審查,重點是讓企業的信息披露更加完整。對于企業來說,過去的信息披露,除了披露歷史、現狀,還要展望未來;而在注冊制基礎上的科創板,是要披露當前信息以及所處行業的周期性,剩下的則都要交給投資者來理解和判斷。

  吳曉求表示,市場投機和投資是分不開的,投機也是投資的一個形態,所以無需過分強調。“但是,經驗和理論上都已經說明,一般投資持續時間相對比較長的,收益率會相對比較好。”吳曉求稱。

  “有風險不可怕,沒有風險也就沒有投資,投資和風險是連在一起的,一個市場沒有風險就沒有投資價值了。沒有風險的市場收益率非常低,接近于于風險收益。之所以人們會投資,就是看中了它的風險,有風險才有收益率,有風險的溢價。”吳曉求說。

  吳曉求直言,不要對注冊制基礎上的科創板做過于簡單的理解、匆忙的出臺,還是要做很多的基礎準備,包括要讓注冊制基礎上的科創板成功,我們很多法律是需要修改的,因為它意味著在這個制度下我們上市速度相對會比較快,同時退市的速度也同樣快,它會保持相對的均衡,對于違規違法、信息欺詐、虛假信息披露都會有更加嚴格的處罰,所以相關法律要隨之做出調整和修改。

  “雖然科創板已經得到了授權,但后續的法律準備需要緊鑼密鼓地跟上,否則就會導致一些問題的產生,必須從法律等角度來保證科創板制度的成功。”吳曉求說。

責編:劉藝
分享:

版權作品,未經環球網Huanqiu.com書面授權,嚴禁轉載,違者將被追究法律責任。

推薦閱讀

开元棋牌_百宝娱乐棋牌_声色棋牌_喜乐棋牌_金银棋牌