多路資金加速入場 行情空間有望拓展

2019-04-04 09:45 上海證券報

   近期兩市單日成交金額屢屢突破萬億元,背后是各路先行資金跑步入場。近期,私募基金的平均倉位接近75%,創下了近一年來的新高;2月末證券公司的客戶保證金環比大增55%,大幅超越A股市場漲幅,場外資金入場跡象明顯;但股票型ETF的份額卻相比年初有所下降,顯示公眾資金尚未大規模涌入。

   增量資金入場跡象明顯

   今年以來,私募基金的倉位水平持續提升。私募排排網的統計數據顯示,目前股票策略型私募基金的平均倉位74.87%,相比上個月同期的71.99%,環比上升了近3個百分點,整體平均倉位再次有所放大,創下了近一年的新高。而在今年1月初,私募基金的平均倉位僅為57%,私募基金今年以來加倉非常明顯。

   私募排排網研究員劉有華表示,整體來看,在經歷3年多的調整之后,市場信心逐漸恢復,部分私募基金經理開始加大倉位,但相比牛市期間80%以上的平均倉位而言,還有一定的距離。目前來看,私募仍舊存在較大的加倉空間。

   從客戶保證金規模來看,場外資金也有跑步入場跡象。券業統計數據顯示,2月末證券公司的客戶資金余額為14801億元,環比大增54.77%,而2月份滬指的漲幅為5.09%。從上述數據與A股漲幅比較來看,客戶保證金上漲速度超越大盤上漲速度,2月份場外資金加速入場跡象明顯。

   但是從股票型ETF份額來看,場外資金并未大規模涌入,在階段性高點反而有退出跡象。統計數據顯示,目前A股市場上股票型ETF份額為2056億份,年初為2262億份,部分借助ETF進行抄底的資金已在悄然退出。

   北向資金的凈流入是推動年初以來A股上漲行情的主要因素,近期以北向資金為代表的外資仍在凈流入中。統計數據顯示,今年1月份北向資金凈流入606.88億元,2月份凈流入603.92億元,3月份凈流入43.56億元。

   從兩融數據來看,今年以來融資余額增加了1804億元,兩融余額為9388億元,但距離2015年最高峰值2萬億元尚有比較大的空間。

   資金或將繼續驅動行情

   興業證券表示,從基本面和機構資金驅動的角度看多4月份行情,前期擔心基本面而保持低倉位的諸多境內機構,在強勢行情面前,或放棄逢低布局的耐心,進而逐步加倉。另外,基于對中國經濟預期的改善,外資將繼續流入中國市場。

   川財證券表示,未來市場潛在增量資金主要來自于兩融余額的增加、外資流入及公私募基金發行規模回升。

   川財證券認為,融資余額仍有千億元乃至萬億元的增量空間,外資中長期流入趨勢不變。另外,在牛市中,資金總流入額中基金發行規模占比的中位數均在30%以上,而當前該占比僅為10%。隨著行情回暖,公私募基金發行規模有望企穩回升,消費和成長板塊是中長期配置的重點。

責編:白潔
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